首批华夏自由现金流ETF（159201）1月24日正式发行，A股市场红利策略投资添新投资利器。近几年，市场波动加大，投资者对于长期稳健配置工具的需求益发凸显，自由现金流ETF的发行意味着中国资本市场的又一重要进步，为投资者提供了稳健投资的新选择，也提升了市场的效率。
美股市场中，自由现金流选股策略及相关产品已经相对成熟，国内ETF市场相关工具产品则较为缺失。
华泰证券表示，华夏自由现金流ETF（159201）问世弥补了Smart Beta工具箱中自由现金流因子的空白，给指数投资领域带来新的突破，为投资者提供了布局A股市场长线投资的新选项。
据悉，自由现金流ETF跟踪国证自由现金流指数，反映沪深北交易所自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司证券价格变化情况。据国证指数官网介绍，国证自由现金流指数反映沪深北交易所自由现金流水平较高且稳定性较好的上市公司证券价格变化情况。选样时，该指数剔除成交金额靠后、属于金融或房地产行业、ROE稳定性靠后的证券，选取自由现金流、企业价值、经营活动现金流均为正的证券，并剔除经营活动现金流占比靠后的证券，最后选取自由现金流率较高的前100只证券构成指数样本。
华泰证券表示，自由现金流可直观刻画公司赚钱能力、成长空间和抗风险能力。自由现金流指数在市场下行期超额明显，可作为穿越牛熊的长期配置之选。
具体来看，自由现金流的长期收益突出，2014年以来年化收益高达16%，显著高于300价值稳健、创价值、红利低波；年化波动低于创价值，高于300价值稳健和红利低波。2019年以来连续6年正收益，2024年以来录得26%的正收益。
中信建投表示，国内首批自由现金流ETF的问世，意味着指数投资工具的进一步丰富。从指数长期业绩走势来看，2021年以后的震荡及下行市场中，自由现金流指数保持了较好的风险收益特征；特别是国证自由现金流指数收益弹性更高，其权重行业包括石油石化、汽车、家电、煤炭、有色金属等。
华夏基金表示，过去10年，A股自由现金流回报高的公司股价走势不断创新高，而自由现金流回报低、资本开支大的公司在增量转存量的过程中由盛转衰。尤其在过去宏观环境波动较大的三年，高自由现金流回报组合贡献明显。此类ETF既可以满足配置需求，也可以满足交易需求。
自由现金流与企业的盈利能力和分红能力密切相关，自由现金流ETF（159201）通常具有较高的分红潜力，为投资者提供了稳定的现金流收入。
中金公司研报指出，新宏观范式下，资金更贵更稀缺，全球宏观波动加剧。在此背景下，企业和投资者将更看重资金回笼周期，以提升其盈利与抗风险能力，全球范围内能够产生稳定现金流的资产正在且将持续打开估值重估空间。
近两年，红利策略受到市场的关注和青睐，现金流ETF（159201）作为稳定红利产生的前提条件，有望为投资者提供更加多元的投资选择，红利策略投资添新投资利器。
（市场有风险 投资需谨慎）
