2025-06-05 15:08:45 来源:香橙会
通信板块午后爆发，多只个股涨幅巨大，相关行业ETF--通信ETF（515880）量价齐升，涨幅超3%。
通信ETF（515880）前十大重仓股中，信维通信涨超7%,中际旭创、工业富联涨幅超5%；新易盛，天孚通信涨幅超4%；中信通讯等跟涨。
目前来看，通信板块利好较多。消息面，2025年5月12日至5月22日，国际电信联盟无线电通信部门第五研究组下设5A、5C工作组会议在瑞士日内瓦召开。本次会议是2027年世界无线电通信大会研究周期WP5A、WP5C的第三次会议。
Google I/O 2025 开发者大会举行，展示了公司在AI、多模态模型、跨设备整合与开发者工具方面的最新成果，展现的不仅是模型的性能提升，更是AI从“信息工具”进化为“通用智能体”的进步。
基本面来看，2025年一季度，通信（申万）行业板块交出较好成绩单：行业营收同比增长7.15%，归母净利润同比增7.77%。剔除中国移动、中国联通、中国电信三大运营商后，行业一季度归母净利润同比大增23.4%。（数据来源：华创证券、申万宏源证券），展现出行业高景气+盈利能力提升两大亮点！
最新数据显示，当前我国已累计建成开通5G基站超439.5万个，5G应用融入97个国民经济大类中的86个。近期，速率更高、性能增强的5G-A网络，也在各类生产生活场景逐步试点落地。最近，在内蒙古呼伦贝尔，全球首个5G-A露天矿就迎来了百台无人驾驶电动矿卡的集中投运。
中信建投研报称，目前，通信板块估值仍处历史较低位置，建议关注：一是优质红利资产电信运营商；二是算力板块景气度持续，可精选高增速、低估值、强预期的个股配置；三是需求或逐步恢复，业绩和估值可能修复的军工通信、海缆、物联网与智能控制器板块。
申万宏源证券指出，通信行业2019年5G商用启动后，行业盈利周期逐步打开，ROE从2019年的1.3%提升至2022年的8.4%，三年内实现从历史低位到高位的跨越。2022年后，5G网络完善叠加AI产业趋势推动光模块等需求，行业ROE连续三年维持历史高位（2024年达8.7%），PB从2022年的1.8倍提升至2024年的2.8倍（分位数从8%升至65%），PB-ROE位置从第二象限进入第一象限。
行业层面来看，AI发展如火如荼，海外大厂资本开支持续增长，并已能够看到由AI带来的收入增量，强化了AI发展动力，通信行业作为相关基础设施及配套硬件产品提供商深度受益。以光模块、服务器代工厂商为代表的细分行业2024年已兑现业绩，2025年仍有较大成长空间。建议重点关注光模块、服务器、交换机、液冷、连接器、运营商等细分板块。此外，从市值空间和成长性角度看，通信AI芯片国产替代逻辑加强，想象空间大、业绩弹性大，建议重点关注光模块上游光芯片厂商、国产AI芯片厂商等。
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