多家机构表示，关税风暴叠加“原产地认定”新规，半导体国产替代迎来关键机遇。科创半导体国产替代和需求增长双重逻辑驱动，处于行业景气上行周期，科创半导体ETF（588170）值得关注：
科创半导体ETF（588170）跟踪的指数是唯一一只科创板的半导体材料设备指数，科创赛道其余均为科创芯片、科创芯片设计。
半导体设备和材料领域是半导体产业链国产化率最低、国产替代空间最大的关键一环, 充分受益于人工智能革命下的半导体需求扩张。具体来看，半导体材料设备赛道热点众多，科创半导体ETF（588170）跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，囊括科创板中半导体设备和半导体材料细分领域的硬科技公司。
从需求端来看，需求快速增长，AI突飞猛进，在AI基建与AI终端相互强化下，半导体芯片产业有望迎第二增长曲线。德勤中国日前发布的《技术趋势2025》中文版报告显示，预估2024年，全球半导体芯片市场规模5760亿美元，其中，AI芯片销售额占比11%，超过570亿美元。预计到2025年，新一代半导体AI芯片价值（规模）将超过1500亿美元；到2027年，全球AI半导体芯片市场将增长至4000亿美元，保守估计也将达到1100亿美元。
从行业龙头财报表现以及全球半导体销售额来看，当前半导体行业正处景气上行周期，有望迎来“行业周期+国产替代加速周期+AI快速发展窗口”等多重因素驱动。同花顺iFind数据显示，目前A股已经发布一季报的半导体芯片企业有36家，有25家净利润实现增长，占比接近七成。据海关总署数据，2024年半导体芯片成为了中国第一大出口商品，出口金额达1595亿美元，半导体芯片制造厂数量也在增加。
多家机构表示，关税风暴叠加“原产地认定”新规，半导体国产替代迎来关键机遇。
银河证券认为，在全球半导体产业格局不断演变的当下，国际贸易环境复杂多变，海外大厂为避免关税影响，布局中国业务时可能更多采用Local for local（本地化生产以供应本地需求）生产策略。这一策略的转变意义重大，为本土制造企业带来明确的增量需求。信达证券也表示，中美之间的关税摩擦可能促使终端客户转向中国大陆代工产能，下游厂商为规避成本压力，或逐渐将销售至中国大陆的产品转移到本地生产。企业逐步将核心制造环节转移至境内后，晶圆厂产能扩张将带动半导体设备需求，叠加美国设备进口成本上升（如加征关税），半导体设备国产替代有望加速推进。
全球贸易格局的演变，促使半导体自主可控上升为我国产业发展的关键战略，有关部门持续加码对该领域的政策扶持。当前国产替代关键领域设备进行持续技术攻克，产业链各环节国产化率不断提升。
中信建投认为，当前贸易环境下，抓住自主可控、出海与红利三条主线。其中半导体设备方面，2024年美国进口占国内规模比重约10%，过去美国对华半导体制裁加大背景下，国产设备加速验证，大部分环节已具有较好替代性，且经济性明显，看好国产替代加速。
爱建证券表示，半导体设备“半导体全栈国产化”，从单点替代走向体系能力，设备环节具备更强的业绩支撑预期。科技板块“自主可控”逻辑已在寒武纪（AI芯片）、芯朋微（电源管理IC）等国产芯片企业业绩持续验证，爱建证券认为，1）关税政策推动模拟芯片国产化提速，125%税率下TI等海外大厂价格优势削弱，有望持续带动国产成熟制程扩产需求；2）设备环节正从单点突破转向系统集成能力建设。判断2025年半导体设备行业盈利能力将持续受益于国产化进程，量增驱动设备板块估值重塑。
海通证券认为，美国计划收紧英伟达对中国出口H20芯片，如果英伟达受此影响完全退出中国数据中心业务，预计中国数据中心AI芯片市场将重构为华为、寒武纪、昆仑芯三家公司主导的格局。
科创半导体ETF（588170）一键布局科创版半导体设备龙头股，半导体设备和材料领域是半导体产业链国产化率最低、国产替代空间最大的关键一环，享受行业快速发展带来的机遇。
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