被市场誉为金价放大器的黄金股近期表现强势，相关ETF－－黄金股ETF（159562）量价齐升。今年以来，黄金股ETF（159562）涨幅超38%，规模四个月大增1.8倍，最新规模超67亿元。
黄金股ETF（159562）去年9月底规模为24.09亿元，也就意味着四个月时间，规模大增43.08亿元，增幅179%。
黄金股ETF（159562）为何如此受市场欢迎，究其原因，黄金带动黄金股行情演绎，黄金股是金价“放大器”，黄金股ETF（159562）持有黄金股龙头股。
1月26日，国内外金银价格再创历史新高，其中伦敦黄金现货和COMEX黄金期货纷纷涨破5100美元/盎司，之后稍有回落，1月27日，国际金价仍在5070美元/盎司以上。
华西证券研报认为，受美联储降息预期、美元信用不稳、美国中期选举以及地缘政治不确定性的影响，金价有望进一步上涨。2026年黄金涨幅或超10%。美联储货币政策的预期依然是决定金价趋势的主要因素，而地缘政治冲突、美国自身风险以及由此衍生的对美元信用担忧，则成为加大金价涨幅的新催化剂。此外，全球央行的持续购金行为，为稳定金价底部提供有力支撑。
世界黄金协会的统计数据显示，自上一轮金融危机以来，全球央行成为黄金的持续净买入方。2022年至2024年，全球央行每年购金量连续三年突破1000吨，2024年净买入的1089.4吨，创下历史新高。根据国际货币基金组织IMF已发布的统计数据，截至去年10月，美国以外的全球央行持有28358.6吨黄金，其同期持有的美债总值约为3.88万亿美元。
最新数据显示，央行购金方面，中国央行公布数据显示，中国12月末黄金储备报7415万盎司（约2306.323吨），环比增加3万盎司（约0.93吨），为连续第14个月增持黄金；波兰央行批准了一项150吨黄金的购买计划，完成后，波兰的黄金储备将达到700吨，升至全球第九。
世界黄金协会的调查显示，高达95%的央行预计未来一年将继续买入黄金。这被市场解读为用“无主权信用风险”的实物资产，对冲对美元信用的深层焦虑。
东吴证券表示，2026年，在市场波动可能延续、全球央行持续购金去美元化的背景下，黄金作为具备长期保值功能和低相关性的资产，在资产配置中，更值得稳健型投资者关注。
当前黄金市场处于“宽松政策预期+地缘风险升温”的双重利好环境中，多家顶级机构对黄金后市持乐观态度。法国兴业银行预计年底金价将达到6000美元/盎司，并认为这可能还是保守估计。摩根士丹利则给出5700美元的牛市目标。结合当前多重利好，黄金的上涨空间远未到顶。
兴证金工表示，黄金股是金价“放大器”，黄金股走势与金价方向同步，并且黄金股的变化幅度略大于黄金。
黄金股ETF（159562）基金经理华龙表示，通常在黄金上行期间，黄金股ETF的表现通常要比黄金ETF更好，当前还有估值修复预期。1）黄金股的基本面与黄金上涨有一定的正相关性。过去三年，黄金股相比现货黄金的贝塔约1.1倍，2025年以来的贝塔1.2倍，也就是说：黄金现货资产每涨10%，黄金股票差不多平均能涨11%～12%。（注：指数历史走势不预示未来，亦不代表相关产品业绩）；2）黄金股与黄金商品走势阶段背离，有估值修复预期。黄金股票指数还受到权益市场的波动影响，所以与黄金商品的阶段走势不尽然趋同。
数据显示，黄金股市盈率为28.63倍，估值处于指数发布（2017.10.17）以来62.9%分位，估值仍具性价比。
从业绩来看，黄金股有望迎年报行情。截至1月22日，目前指数成分股有8只已披露25年年报，其中6家预喜，预喜企业平均净利润变动幅度达115%。
黄金股ETF（159562）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，因金矿开采成本刚性，金价上涨带动利润增长，叠加金矿公司产量扩张，业绩增速远超金价涨幅，因此黄金股弹性显著高于金价。随黄金企业业绩兑现，黄金股有望迎配置窗口期。黄金股ETF（159562）一键布局黄金龙头股，享受行业发展带来的机遇。
（本文机构观点来自持牌证券机构，不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎）
